Uusi epävarmuus iskee maailmantalouteen
Jätä viesti
Vuosi 2025 lähenee loppuaan. Maailmantalous on jälleen nousussa toistuvien tariffien, AI-vaahtoteorian nousun ja Federal Reserven koronlaskujen palapelin alla. Pinnan alla olevat pohjavirrat rauhoittavat. Miten meidän pitäisi puolustaa lompakkoamme tässä monisäikeisessä tilanteessa? Tämä ei ole vain kysymys sijoittajille, vaan myös strateginen ehdotus, joka kaikkien valmistus- ja toimitusketjuyritysten on kohdattava.
Kun tarkastellaan kulunutta vuotta, olemme nähneet Trumpin putoavan yleisen mielipiteen huipulta kiistan kuiluun, nähneet halkeamia länsimaisen allianssin sisällä vähitellen ilmaantuvan ja nähneet myös Kiinan vakauttavan toimitusketjuaan ja markkinoitaan joustavammilla strategioilla keskellä "pienen pihan korkean muurin" politiikkaa ja osoittavan vahvuuttaan maailmalle, käynnistämällä National Day00 lentotukialukset, markkinoille00 lentotukialukset. pistettä ja vakavimman 5 prosentin BKT:n kasvun suorituskyky.
Kuitenkin "ne, jotka matkustavat sata mailia, ovat puoliyhdeksänkymmentä". Loppuvuoden lähestyessä-riskit kiihtyvät kahden viimeisen kuukauden aikana –
Tariffigeopoliittisia konflikteja on kiihdytetty salaa, tekoälyinvestointien helleaalto on kuumentunut vaahtokeskustelun ohella, ja Federal Reserven joulukuun koronlasku on edelleen kesken.
Nämä riskit ovat kuin piilotettuja riuttoja syvässä meressä, mutta ne riittävät muuttamaan varojen kulkua, teollista rakennetta ja markkinoiden ilmapiiriä.
Tänä vuonna on vielä huomionarvoisempaa tiettyjen keskeisten raaka-aineiden piilotettu volatiliteetti -, erityisesti yksi herkimmistä ja haihtuvimmista harvinaisista metalleista maailmanlaajuisessa toimitusketjussa:
Volframia - käytetään laajalti ilmailuteollisuudessa, tekoälyn lämmönpoistomoduuleissa, puolijohdelaitteessa ja korkean lämpötilan komponenteissa{1}}.
Sen hintavaihteluista on tullut erittäin huolestuttava indikaattori maailmanlaajuiselle valmistusteollisuudelle.
Tariffisumun nousu: paperitiikeri vai oikeat hampaat?
Busanin huippukokous saattaa tuntua "hymyltä, joka poistaa vihamielisyyden", mutta pohjimmiltaan se on enemmän kuin taktinen puskuri "tilan vaihtamiseksi aikaan".
Trumpin hallinnon viisi suurta ryhmää kamppailevat edelleen:
Konservatiivit: pitävät kauppavajetta kansallisina vihollisina ja pyrkivät oikeudenmukaisuuteen paperilla.
Merkantilistinen ryhmä: tehdasteollisuuden pakottaminen takaisin tulleilla.
Tuloveroryhmän tariffikorvaus: yritetään täyttää verotuksellinen musta aukko tulleilla.
Geopoliittinen tariffiryhmä: haluaa muokata Yhdysvaltain johtamaa talousjärjestystä.
Neuvottelujen pelotusryhmä: tullien käyttäminen diplomaattisina siruina "fleece-liittolaisten" hyväksi.
Tulos on--
Kauppataseen alijäämä on kasvanut sen sijaan, että se on pienentynyt, teollisuuden tuotto on pudotus ämpäriin ja diplomaattiset luottot ovat lyhentyneet voimakkaasti.
Tulitauko ei tarkoita sodan loppua.
Kun Yhdysvallat suunnittelee edelleen keskeisten mineraalien toimitusketjujen riskien poistamista -
Maailmanlaajuinen teollisuusketju, johon kuuluvat strategiset metallit, kuten volframi, niobium, tantaali, nikkeli, koboltti ja zirkonium, on uudistumassa.
Erityisesti volframi: Euroopan varastojen pieneneminen, Yhdysvaltojen strategisen varastoluettelon kasvu, Kaakkois-Aasian riittämätön kapasiteetti ja Kiinan vientirakenteen uudistuminen ovat tehneet siitä yhden vuoden haihtuvimmista harvinaisista metalleista.
AI-vaahtokiista: juhlan ja kuilun välinen raja
Tekoäly on edelleen kuumin kappale globaaleilla pääomamarkkinoilla.
NVIDIAn markkina-arvo ylitti aikoinaan 5 biljoonaa dollaria, ja maailmanlaajuiset tekoälyinvestoinnit lähestyivät 440 miljardia dollaria.
Toisaalta Bury, joka oli aiemmin lyhentänyt subprime-kriisin, käytti yli 80 % asemastaan Nvidian shorttamiseen, mikä aiheutti markkinashokin.
Jos viitataan Internet-vaahdon neljään vaiheeseen vuonna 2000--
Aloita → Kiihdytä → Frenzy → Break
Olemme todennäköisesti siirtymävyöhykkeellä, jossa kiihdymme kohti fanaattisuutta.
Toisin kuin Internetin aikakaudella, nykyinen tekoälykysyntä on kuitenkin vielä nopeassa{0}}laskeutumisvaiheessa:
- Suurien mallien jatkuva iterointi
- Video-AI:n räjähdysmäinen kasvu
- Sähkön, laskentatehon ja sirun kysyntä kasvaa samanaikaisesti
- Useat hallitukset lisäävät investointeja infrastruktuuriin
- Korkean -puhtauden volframikohdemateriaalien, niobipohjaisten metalliseosten ja tantaaliupokkaiden kysyntä kasvaa jatkuvasti
Toimituspuolen infrastruktuuri on kaukana täydellisestä, varsinkin energiankulutuksen, puolijohdelaitteiden ja harvinaisten metallimateriaalien toimitusketju on vielä laajentumisvaiheessa.
Siksi on liian aikaista kutsua tekoälyä vaahdoksi. Se on enemmän kuin laukkaava hirviö - suunta on oikea, mutta tien täytyy olla täynnä iskuja.
Koronlaskupalapeli: Federal Reserven "kaksipuolinen peli"
Lokakuussa Federal Reserve järjesti "haukkamaisen koronleikkauksen":
Leikkaa korkoja 25 bp ja totesi samalla, että "koronleikkaukset eivät välttämättä jatku joulukuussa".
Markkinoiden odotukset putosivat välittömästi 100 %:sta 66,5 %:iin.
Syynä on, että:
- Yhdysvaltain hallituksen sulkeminen johtaa keskeisten työllisyystietojen puuttumiseen
- Organisaation sisällä on selvää eroa talouskasvun näkymistä
- Federal Reserve tarvitsee enemmän aikaa tehdäkseen yhtenäisen päätöksen
Kuitenkin niin kauan kuin inflaatio ei elpy yllättäen, ovi uudelle koronlaskulle joulukuussa on vielä puoliksi kiinni.
Federal Reserven todellinen tarkoitus on...
Ennaltaehkäisevät koronleikkaukset: ennaltaehkäisevästi mahdollisten tulevien taantumien ja työpaikkojen vähenemisen vastustaminen.
Tämä tarkoittaa, että rahastojen kustannukset ovat edelleen laskevassa trendissä, mutta tahti on varovaisempi.
Harvinaisten metallien toimitusketjusta tulee "neljäs riski"
Maailman vakavin tärinä tänä vuonna tulee volframista (W):
Ilmailu-, sotilas- ja puolijohdelaitteiden kysyntä on kasvussa
Euroopan spot-varastot pienenevät
Yhdysvallat lisää strategisia varantoja
Maailmanlaajuinen syväkäsittelykapasiteetti on vakavasti epätasapainossa
Venäjän{0}}Ukrainan konflikti johti-joiden kaivosalueiden pitkän aikavälin keskeytykseen
Tekoälyn räjähdys ja sähkön laajeneminen ovat entisestään nostaneet metallien, kuten volframin, niobiumin, zirkoniumin, nikkelin, koboltin ja tantaalin, strategista asemaa.
Harvinaisista metalleista on tulossa uusi myrskysilmä maailmanlaajuisessa toimitusketjussa.
Valmistus- ja hankintasektorilla tämä riskin osa on todellisempi ja suorampi kuin makropolitiikka.
Päämenetelmä "laukkujen suojaamiseen" vuoden lopussa: trendi on melua suurempi
1. Älä jahda lyhytaikaisia-vaihteluita, vaan keskity pitkän aikavälin-trendeihin
Tekoäly pysyy pääkanavana seuraavan vuosikymmenen ajan, eikä niihin liittyvien avainmateriaalien kysyntä laske.
Varsinkin harvinaisten metallien syväkäsittelyssä, jossa on korkeat teknologiset esteet, varmuus on vahvempi.
2. Varmuuden löytäminen epävarmuudesta: kulta ja strategiset metallit
Kiinan ja Yhdysvaltojen välinen peli jatkuu edelleen, maailmanlaajuinen velka on edelleen korkea, ja kulta ja avainmetallit (erityisesti volframi) ovat edelleen luotettavia kovia omaisuuseriä.
3. Toimitusketjun monipuolistaminen, mutta kiinnityspisteiden on oltava vakaat
Maailmanlaajuiset ostajat ovat yhä taipuvaisempia lukkiutumaan sisään
A Kiinan tehdasvakaa toimitus, itse -kehitetyt tekniset ominaisuudet ja täydellinen prosessin laadunvalvonta.
Myrsky nousee jälleen, istu lujasti kalastustasolla
Vuoden 2025 viimeisen taistelun on määrä olla myrskyisä:
Tullit heiluvat paperitiikerien ja oikeiden hampaiden välillä,
Tekoäly on repeytynyt fanatismin ja skeptismin välillä,
Federal Reserven peli on edelleen mysteerin peitossa,
Harvinaisten metallien toimitusketjun riski on työnnetty etualalle.
Mutta poistamalla sumu ja näkemällä trendin selkeästi suunta ei ole enää kaoottinen.
Kiinnitä turvavyösi ja valmistele pelastusrengas seuraaville kahdelle kuukaudelle ja vakauta arvostelukykysi muuttuvassa säässä.
Voiton perimmäinen hedelmä kuuluu niille, jotka säilyttävät malttinsa myllerryksessä.
